Featured

Песочный замок Дубаи

Dubai_TowersКазахстанские чиновники были влюблены в Дубаи с первого взгляда. Роскошные отели, гламурные бутики и рестораны настолько полюбились нашим бюрократам, что они всеръёз решили воспроизвести экономическую модель «оазиса в пустыне» у себя. Основным «двигателем прогресса» был назначен ФУР «Самрук-Казына».

 

 

Вы наверное догадывались, что мыльный пузырь под названием Дубаи рано или поздно лопнет.

Казахстан следующий?

 

Международную финансовую систему снова лихорадит. Город-государство Дубаи заявил о возможном шестимесячном моратории на обслуживание своих внешних долговых обязательств. В переводе на простой язык, Дубаи предупреждает о возможности дефолта по своим долгам. Если предупреждение станет реальностью, то дефолт Дубаи будет наиболее крупным суверенным дефолтом после Аргентины в 2001 г.

 

Стоимость страхования от дефолта Дубаи (CDS spread) стремительно выросла на 124 пункта до уровня 564 пунктов и продолжает расти. Спрэды на долговые обязательства соседних Абу Даби и Бахрейна тоже резко выросли.
Правительство Дубаи в срочном порядке дало указание Фонду Финансовой Поддержки (Dubai Financial Support Fund) незамедлительно произвести реструктуризацию госкомпании Дубаи Уорлд (Dubai World). Дубаи Уорлд является госкомпанией со 100% участием государства, и является 100% владельцем девелоперской компании Нахеел (Nakheel), а также оператора портов DP World (77%), кораблестроительной компании Drydocks World (100%) и девелоперской компнии Limitless LLC (100%).

 

Как же это может сказаться на нашей стране?

 

Казахстанские чиновники были влюблены в Дубаи с первого взгляда. Роскошные отели, гламурные бутики и рестораны настолько полюбились нашим бюрократам, что они всеръёз решили воспроизвести экономическую модель «оазиса в пустыне» у себя. Основным «двигателем прогресса» был назначен ФУР «Самрук-Казына».

 

«Самрук-Казына», следуя по стопам Дубаи подмял под себя львиную долю госкомпаний и в короткие сроки стал основным посредником в распределении средств из госбюджета. К сожалению, управленцы «Самрук-Казына» переняли у Дубаи не самый лучший опыт управления госресурсами. Вместо развития производства, ФУР тратил драгоценные деньги на эфемерные проекты с сомнительной прибыльностью. Большинство средств было вложено в торговлю, строительство и так называемые инновации. В прессе мелькали радужные обещания главы госхолдинга «Самрук-Казына» г-на Келимбетова о перевоплощении Казахстана в центр международной торговли, инновационных проектах, продвигающих республику в первую 30-ку конкурентоспособных стран, ему загадочно ухмыляясь в усы вторил Премьер-министр. Мы, казахстанцы, согласно нашим рулевым, должны были торжественно войти в эпоху всеобщего благополучия и сказочного богатства. Тем не менее, после трёхлетнего существования и многомиллиардного вливания из бюджета, «Самрук-Казына» не может похвастать ни одним удачным проектом. Однако, в чём управленцы ФУР преуспели так это в создании «оазиса в пустыне» для себя.

 

Многочисленностью штата ФУР превосходит многие мировые структуры подобного типа, а эффективностью управления стоит наравне разве только с Сомали или Нигерией. «Самрук-Казына» давно стал «кормушкой» и промежуточной базой для бюрократов. Снятые с одной должности чиновники «отъедаются» на вольготном пастбище Фонда Государственного Благосостояния, одновременно значительно улучшая собственное благосостояние. Родственники, дети и знакомые приближённых к фонду также не прочь «присосаться» к этой кормушке, работая на второстепенных должностях. Отсутствие ответственности за распределение средств фонда позволяет директорам фонда заниматься своим бизнесом и направлять ресурсы на те проекты, которые приносят выгоду не государству, а непосредственно им самим.

 

Подавляющее число топ-менеджеров фонда не имеет опыта работы в производстве, что не мешает им предлагать схемы «оптимизации» производства или улучшения работы крупных государственных корпораций. Отсуствие опыта не является препятствием для «молодых львов» фонда считающих, что наличие западного диплома с лихвой заменяет многолетний опыт и понимание специфики производства. Вследствие этого, деньги из госбюджета, который, кстати, вопреки представлениям менеджеров «Самрук-Казына» не является бездонным колодцем, тратятся с угрожающей неэффективностью. Текущее состояние вещей рано или поздно приведёт к серъёзнейшим проблемам в отечественной экономике.

 

Г-н Келимбетов надеется на то, что рост цен на нефть, предсказываемый некоторыми экономистами, позволит замаскировать неудачные вложения фонда, и возможно привлечь достаточное количество внешних инвестиций, чтобы «закрыть» прорехи в инвестиционном портфеле фонда. Увеличение поступлений в бюджет от продажи нефти действительно даст ему более широкое поле деятельности и возможность утверждать, что улучшение экономической ситуации произошло вследствие успешной деятельности фонда. Так было в прошлом, однако реалии таковы, что коньюктура кредитных рынков значительно изменилась. ФУР «Самрук-Казына» всё более напоминает пирамиду, обрастая ненужными дочерними и аффилиированными предприятиями создающимися только для обеспечения занятости многочисленных чиновников и их родственников. Рано или поздно, инвестиции должны приносить прибыль, а её, к сожалению, по многим проектам фонда в ближайшее будущее не предвидиться.

 

Проблемы Дубаи, кажущиеся такими далёкими сейчас, могут вполне реально возникнуть и у нас. Кризис ликвидности в Дубаи возник не в одночасье. Госфонд Дубаи долгое время маскировал убытки и оценивал текущие проекты без участия независимых аудиторов. Когда проблемы достигли критической массы, правду уже невозможно было скрыть и в результате произошёл массовый обвал как на рынке ценных бумаг так и в международном рейтинге страны.

 

Ситуация с Дубаи должна послужить Казахстану предупреждением. Контролирующие органы должны провести «аудит с пристрастием» с привлечением независимых экспертов не аффилиированных с госфондом для оценки текущих и будущих проектов. Заведомо убыточные проекты должны быть закрыты во избежание растраты госсредств. Сомнительные проекты должны быть оценены по рыночной стоимости. Президент должен критически оценить эффективность работы «Самрук-Казына», причём оценка деятельности должна исходить не из уст менеджмента фонда или Правительства Масимова, а независимой стороны не аффилиированной с фондом. Учитывая коньюктуру кредитных рынков сейчас и всеобщую нервозность инвесторов, Президент должен иметь детальное представление о платежеспособности и ликвидности проектов «Самрук-Казына» в интересах государства и сохранении экономической независимости республики.

 

Премьер-министр, его кабинет и правление ФУР «Самрук-Казына» должны нести персональную уголовную ответственность перед Президентом за достоверность своих отчётов, в противном случае Дубайский сценарий может повториться в Казахстане уже в первой половине следующего года. Пора снять розовые очки, иначе в ближайшем Казахстан вполне реально может стать экономическим придатком Китая или России.

 

KUB

Статьи по теме

Это возврат активов или сделка с ворами?

Это возврат активов или сделка с ворами?

More details
Депутат требует запретить банкам, получившим помощь из Нацфонда, выплачивать дивиденды акционерам

Депутат требует запретить банкам, получившим помощь из Нацфонда, выплачивать дивиденды акционерам

More details
Эксперты Комитета против пыток высоко оценивают усовершенствование законодательства Казахстана

Эксперты Комитета против пыток высоко оценивают усовершенствование законодательства Казахстана

More details